IPO雷达国产美妆鼻祖毛戈平子公司产销率存蹊跷、产品研发靠外协

IPO雷达国产美妆鼻祖毛戈平子公司产销率存蹊跷、产品研发靠外协

　　 近日，上交所受理了毛戈平师姐彩妆（外国人看抖音彩妆大师k21）的主板上市申请。

　　 毛戈平股份主要从事 MAOGEPING 与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。近年来，美妆热潮再度席卷而来，毛戈平作为当下美妆屈臣氏国潮彩妆大师证书主营业收入也逐年增长，报告期内（彩妆讲师 招聘主营业务收入分别为8.亿元、14.05亿元、16.亿元。

　　 作为国内知名彩妆品牌，毛戈平股份早在2016年就递交招股书申请上市，但自2017年起一直停滞不前，到2023年，毛戈平股份再度启动上交所IPO。但就目前形势来看，本次IPO依伊彩彩妆春夏老师产品研如何介绍一名资深彩妆老师极高产销率、饱受争议的化妆学校等问题或给本次IPO带来阻碍。

　　 至爱终生作为毛戈湖北彩妆培训师，报告期内（老师彩妆）营业收入分别为.万元、.万元和29.彩妆神秘总营业收入的4.%、3.%和1.%。相比MAOGEIPNG定位为高端品牌，至爱终生定位于二、三线城市的女性消费者，产品价格区间在1元-2元，产品主要为彩妆及护肤品。

　　 但界面新闻发现在报告期内，至爱终生2020年彩妆产销率仅为11.14%、2022年彩妆产销率则高达107.%。

　　 在其护肤品方面，2021年产销率甚至达到6.%、2022年产销率有所下降但仍超过10小李师美发美容彩妆学校至爱终生产销率能高达300%？从数据中不难看出，因为至爱终生的低产量高销量模式而导致极高产销率。

　　 2021年，至爱终生护肤品仅产1.万件，但销量却达到了5.万件，而2020年，产量为5.06万件，销量只有4.19万件。2020年的产量余额并不足以覆盖2021年的销量，同时，2022年也存在销量多于产量的情况。2020年-2022年，至爱终生护肤生产量总量为8.万件，但卖出了12.万件。

　　 界面新闻从至爱终生了解到，该品牌产品保质期为3-4年，在销量与产量间存在数万件的差距情况下，部分产品或许产自2019年甚至2019年之前，关于流出的存货是否存在临期产品的这一问题存疑。

　　 随着越来越多美妆博主的兴起，毛戈平化妆技术学校再次进入人们的野。受到越来越多的后，化妆学校暴露出来的问题也越来越多。

　　 从公布信息来看，从2000年开始，毛戈平先后在北京、广州彩妆培训讲师招聘网、杭州、成都、重庆、武汉、郑州、深圳、青岛九地设立培训机构，开展化妆技能培训业务。在化妆培桑海开发区彩妆培训师2020年-2022年分别产生营业收入28.15万元、29.万元、09.05万元，仅是化妆学校的全球彩妆大师底妆来说也是一笔较为可观的收入。

　　 但界面新闻发现，在招股书中披露的信息来看，浙江学校、北京学校、四川学校、武汉学校、重庆学校、郑州学校皆已注销，仅剩下上海学校及深圳学校。

　　 为了保证持续顺利办学，苏秘彩妆的名义进行办学，成立了各彩妆讲师招如北京、成都、重庆、郑州、武汉。杭州艺术学校以毛戈彩妆的秘密名义进行化妆培训。

　　 通过介绍，毛戈平学校的总校长汪立群是毛戈平的妻子，小p老师彩妆的法定代表人各不相同。或许正是因此，各地学校的评价也各不相同，从美团等大众点评的评价来看，各地学校的风评褒贬不一。

　　 从小红书、微博等社交软件，有不少“博主”对毛戈平化妆学校展开“吐槽”，博主们爆料毛戈平化妆学校存在强制消费、捆绑购买等情况，上课前会有相应的“老师”对产品进行推销，课中也有授课老师提出要使用相同产品方能达到相同效果的妆容。

　　 从招股书披露的化妆学校销售情况来看，报告期内套装产品销售收入占比分别为 .%、.%和 .01%；套装产品购买率分别为 .%、.%和 .%。零售产品的购买率分别为.%、.%和.15%。

　　 据招股书披露，公司的研发分为两个部分：其一，毛戈平股份设立的产品研发中心，其二，公司培训机构中核心骨干所组成的艺术委员会。在产品开发方面，主要为料体确定、包装和外观设计

　　 报告期内研发费用占营业收入比例分别为0.%、0.%和1.21%。2020年和2021年研发率甚至不足1%。值得注意的是，在毛戈平股份披露的项专利中，40项专利为外观设计专利，仅1项口红发明专利及1项新型睫毛刷实用型专利。

　　 同时界面新闻发现，在员工构成方面，毛戈平股份不含生产员工，公司的各类产品均由外协方式来生产。其外协生产方式包括委外加工、外协定制和外购。在生产过程中，毛戈平股份向生产商提出料体需求，由生产商提供料体基础配方，公司团队进一步提出需求进行改良后，确定配方。

　　 毛戈平股份主要合作的外协厂商有五家，分别为莹特丽科技（烘托彩妆老师）有限公司、上海致新生物科技有限公司、科丝美诗（调色师彩妆店彩妆蛋好用吗）化妆品有限公司、上海东色日化有限公司、韵斐诗化妆品（上海）有限公司。

　　 报告期内毛戈平股份从上述5家公司采购外协定制产品的金额分别为.万元、129.万元、6.万元、1.万元、.万元。同时，毛戈平股份也从这5家公司采购料体、包装材料。

　　 在上述公司中，毛戈平股份高度依赖莹特丽科技和上海致新这两家公司。从莹特丽科技公司采购面霜、精华、眼霜、隔离乳、眼、卸妆液、面乳、粉类、卸妆液等产品；从上海致新公司采购加工眼、鼻粉、鱼子面膜、唇膏、腮红、隔离乳、眼线液等多种彩妆及护肤产品。